酷派集團(tuán)2015年半年報(bào)顯示，截至2015年6月30日，酷派集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)為105.20億港元(約合13.57億美元)。其中存貨為22.29億港元，應(yīng)收貿(mào)易賬款為29.24億港元，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為39.45億港元(約合5億美元)，流動(dòng)資產(chǎn)凈值只有34.42億港元，如果360真的決定走法律程序并勝訴，酷派集團(tuán)手中的現(xiàn)金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以償還360的索賠金額。
同時(shí)，以9月9日酷派集團(tuán)的收盤價(jià)看，公司目前市值還不到7億美元，面對(duì)巨額賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)下跌也是投資者“用腳投票”的結(jié)果。
“市場(chǎng)都不喜歡不明朗的因素。”香港一位對(duì)沖基金經(jīng)理指出，15億美元的巨額賠償對(duì)于酷派集團(tuán)來講是一個(gè)巨大的打擊，雖然即便最后奇虎360勝訴，最終索賠金額可能大概率上會(huì)是個(gè)中間數(shù)值，但這對(duì)酷派集團(tuán)負(fù)面沖擊還是很大。在這一因素尚未明朗之前，投資者起碼不會(huì)沖動(dòng)買入該公司股票。
國泰君安(19.82, 0.00, 0.00%)證券則發(fā)表評(píng)論指出，這個(gè)事件與樂視網(wǎng)(36.450, 0.00,0.00%)入股酷派18.5%的戰(zhàn)略投資相關(guān)。樂視網(wǎng)入股后成為酷派的第二大股東，但沒有得到奇虎360的共識(shí)。“由于我們預(yù)計(jì)合資公司對(duì)公司的貢獻(xiàn)不大，因?yàn)橛脩艨稍趹?yīng)用商店免費(fèi)下載防病毒程序，而用戶沒有需要特意買此系列的智能手機(jī)，以得到相關(guān)的功能。因此我們對(duì)公司的觀點(diǎn)是影響不大。”國泰君安如此評(píng)價(jià)。
此外，根據(jù)協(xié)議，對(duì)于奇虎360而言，除了可以要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格的兩倍將所有360持有的權(quán)益賣給酷派之外，還可以以每股E-Commerce股份227250美元，即認(rèn)購股價(jià)的一半收購酷派在奇酷公司的所有股權(quán)，即一共2.29億美元。
奇虎360今年第二季度的報(bào)表顯示，公司第二季度來自于業(yè)務(wù)運(yùn)營的凈現(xiàn)金為1.288億美元，第二季度現(xiàn)金資本支出為3160萬美元。截至2015年6月30日，奇虎360持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額約為12億美元。私有化后對(duì)于現(xiàn)金流吃緊的360來說，這并不是一個(gè)好的選擇。
上述對(duì)沖基金經(jīng)理指出，當(dāng)前中概股走勢(shì)整體較弱，奇虎360與酷派之間的這一糾紛最終如何定局還難以判斷，短期內(nèi)股價(jià)還將繼續(xù)受影響走弱。
裂痕已無法彌補(bǔ)
不管未來結(jié)局如何，在業(yè)內(nèi)人士看來，酷派與360之間的關(guān)系都難以被修復(fù)。
“去年年底360宣布與酷派成立合資公司奇酷，看似‘相愛’的結(jié)合，其實(shí)是利益的撮合。”手機(jī)中國聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王艷輝對(duì)記者表示，如果不是酷派去年運(yùn)營實(shí)在比較慘、運(yùn)營商補(bǔ)貼減少、互聯(lián)網(wǎng)品牌大神運(yùn)營慘淡、線下渠道缺失，以郭德英強(qiáng)勢(shì)的性格，無論如何也不會(huì)選擇與360“屈尊”合作。
另一方面，如果不是周鴻祎[微博]意識(shí)到當(dāng)年特供機(jī)的失誤、不是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)來臨給360安全業(yè)務(wù)帶來巨大的威脅，以周鴻祎的強(qiáng)勢(shì)和霸道，相信360也不會(huì)找到酷派合資成立奇酷，而且還是二股東。
雙方的結(jié)合注定奇酷的“獨(dú)立”命運(yùn)，但正是因?yàn)槿绱�，在雙方簽署的合資協(xié)議中，加入了一系列違反同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議的條款，360希望通過類似條款限制酷派與其他互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合作，酷派則希望借助此條款限制360與其他手機(jī)廠商聯(lián)盟。在王艷輝看來，看似為了合作的反同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)條款，其實(shí)是為分手布下的棋子。
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